Как запрет майнинга в Китае отразится на крипторынке?
Более 65% майнинговых мощностей, поддерживающих работоспособность сети Bitcoin, расположены в Китае. Поэтому любые новости касательно майнинга в этой стране вызывают сильную реакцию со стороны криптосообщества. Так, 18 мая власти Китая запретили финансовым компаниям работать с криптовалютами. А 21 мая Госсовет страны заявил о необходимости ограничить майнинг биткоина, в то время как власти Гонконга объявили о планах запретить частным инвесторам торговать цифровыми активами. 26 мая власти Внутренней Монголии, одного из регионов Китая, запретили майнинг. Позже стало известно, что запреты могут быть приняты ради продвижения цифрового юаня. Несмотря на то что никакой конкретики от властей пока нет, некоторые майнинговые компании уже приостановили деятельность в Китае и заявили о планах сменить юрисдикцию. Разобрались, почему Китай запрещает майнинг и трейдинг криптовалют и как этот запрет отразится на биткоине и криптоиндустрии в целом.
Почему Китай запретил майнинг и трейдинг криптовалют?
Пока официальных заявлений о том, что именно попало под запрет, нет.
18 мая власти Китая запретили финансовым учреждениям и платежным компаниям предоставлять услуги, связанные с криптовалютными транзакциями. Под этот запрет в том числе попали торговля и расчеты в цифровых валютах — власти в очередной раз подчеркнули, что криптовалюты не могут использоваться в качестве платежного средства. Также они предостерегли инвесторов от торговли цифровыми активами.
Официальные причины запрета — высокая волатильность криптовалют и спекулятивная торговля ими. По мнению властей, это может угрожать финансовой стабильности Китая и стоить многим людям их сбережений.
Важно понимать, что опубликованные заявления — это не закон, а лишь предписания. Когда и в какой форме новые требования станут законом, пока не ясно. Возможно, запреты так и не вступят в силу — так уже неоднократно случалось раньше.
Например, в 2019 году власти Китая планировали запретить майнинг, но позже передумали. Но даже в случае принятия соответствующего законодательства исполнять его требования банкам будет непросто. Ведь покупатели криптовалюты могут просто отправить продавцу деньги за нее, не указывая назначение платежа. В этом случае банки обратят внимание на сделку, только если она покажется им подозрительной, например, будет слишком крупной, или операции будут слишком частыми.
Еще с 2017 года власти запретили криптобиржам предоставлять услуги в Китае, но граждане страны продолжали торговать цифровыми активами на зарубежных площадках. Пока ничего не изменилось — местные жители все еще могут покупать биткоин и другие криптовалюты и торговать ими на иностранных криптобиржах, таких как Binance. Платежи в юанях за эти покупки могут осуществляться через банки или широко используемые платежные онлайн-платформы на внебиржевых рынках.
21 мая появились новости о том, что Комитет Государственного совета Китая — аналог кабинета министров — среди прочих мер по борьбе со снижением финансовых рисков принял решение «бороться с майнингом биткоина и торговлей им, таким образом предотвращая распространение индивидуальных рисков в социальной сфере».
Более конкретной информации пока еще не появилось. В итоге майнерам и криптосообществу до сих пор приходится гадать, что именно имело в виду правительство и насколько это серьезная угроза для майнинга.
Есть точка зрения, что власти страны намерены бороться только с майнерами, использующими энергию от угольных электростанций. В пользу этого говорит то, что майнинг пока плохо соответствует стратегии Китая по достижению углеродно-нейтрального следа и контроля над изменением климата. По подсчетам китайских ученых, 40% всех майнеров страны получают электроэнергию от угольных электростанций. Однако в тексте документа Госсовета не сказано, что запрет касается только «грязного» майнинга, и вполне возможно, что речь идет обо всей отрасли майнинга в Китае.
Стоит отметить, что 26 мая власти Внутренней Монголии, региона страны, на долю которого приходится 8% мировой добычи биткоинов, предложили полностью запретить майнинг. Причина в том, что страна стремится сократить количество потребляемой энергии и углеродных выбросов. За нарушение запрета власти предлагают привлекать майнеров к уголовной ответственности.
Виталий Борщенко, сооснователь оператора промышленного майнинга BitCluster, в комментариях для Media SIGEN.pro отметил, что если бы вопрос был только в экологичности, правительство могло бы предложить перенос майнинга на свою же «чистую» энергию. Но этого нет. Поэтому в трудном положении находятся и майнеры в регионах Китая с большим количеством «зеленой» электроэнергии. Например, среди майнеров популярна провинция Сычуань — здесь власти официально предложили использовать избыточную энергию от гидроэлектростанций и установили специальный режим. Но этот режим заканчивается в 2022 году, и неизвестно, будет ли он продлен. В любом случае в Сычуане выгодно работать только летом во время сезона дождей — зимой майнеры обычно мигрируют в регионы с угольной энергетикой.
24 мая официальное информагентство правительства опубликовало заметку, в которой сказано, что незаконные BTC-транзакции могут принести убытки инвесторам и повлиять на финансовую стабильность страны. Этому необходимо воспрепятствовать. В статье биткоин назван виртуальным товаром и подчеркнуто, что он не является валютой. Поэтому инвесторам рекомендовано не торговать им, а компаниям — не выступать посредниками в этом. Сказано также, что в стране будет усилена борьба с майнингом и трейдингом криптовалют, что должно способствовать эффективному запуску цифрового юаня.
Как видите, по-прежнему никакой конкретики. Очевидно лишь, что власти публично заявляют о борьбе с майнингом и торговлей криптовалютами, а также их использованием в качестве платежного средства. Но какую именно форму примет эта борьба — пока неясно.
Среди причин ужесточения регулирования в стране, помимо вышеперечисленных, также борьба с выводом капитала за границу — Китай уже несколько лет проводит жесткую политику валютных ограничений. В стране очень популярны стейблкоины — местные трейдеры используют их не только для торгов, но и для вывода средств. Майнеры могут покупать майнинговое оборудование за юани, а добытый биткоин переводить в те же стейблкоины.
В то же время надо понимать, что майнинг в Китае — это очень крупный бизнес, который до недавнего времени почти не регулировался. Поэтому повышенное внимание к сектору властей неудивительно.
Так, например, запрет майнинга обсуждался еще в 2019 году. Тогда на фоне подобных обсуждений многие криптостартапы решили сменить юрисдикцию. В результате власти пошли на попятную и о запрете майнинга не вспоминали два года. Ранее мы подробно рассказали, как регулируются криптовалюты в Китае и как страна стала одним из лидеров блокчейн-индустрии.
Тем не менее, несмотря на то что власти Китая ранее уже грозились запретить майнинг и биткоин, недавние заявления стали неожиданностью для участников рынка. Ведь всего месяц назад заместитель управляющего Народным банком Китая Ли Бо признал ценность биткоина и других криптовалют и назвал их важной частью будущего. Бо сказал, что биткоин и криптовалюты следует рассматривать как альтернативные инвестиции, и сообщил, что Китай разрабатывает регулятивную политику в отношении этих активов.
Китайские майнеры прекращают работу и уезжают в другие страны
В ситуации неопределенности со стороны властей многие китайские майнинговые пулы решили перестраховаться.
Так, пул BTC.ТОР объявил о немедленной приостановке деятельности в материковом Китае и о планах по переезду в Северную Америку.
HashCow, владеющий 10 майнинговыми площадками в китайских провинциях, включая Синьцзян и Сычуань, заявил, что пока не будет закупать новое оборудование для майнинга, и пообещал полный возврат средств тем инвесторам, которые разместили заказы, но еще не начали майнинг.
В то же время криптобиржа Huobi перестала обслуживать клиентов из материкового Китая, но ее майнинговый бизнес по-прежнему работает. Биржа OKEx закрыла жителям страны торговые пары с юанем.
Майнинг-пул Lebit Mining также перестал работать с китайскими клиентами и уже закрыт для бизнеса в Китае. Его глава Цзян Чжоэр заявил о том, что в будущем компания планирует работать преимущественно в США. «В долгосрочной перспективе почти все китайские майнинговые устройства будут продаваться за рубежом, поскольку китайские регуляторы будут подавлять майнинг у себя дома, — сказал он. — В конечном счете Китай потеряет крипто-вычислительные мощности и на внешних рынках. Это выведет в топы европейские и американские майнинговые пулы». Чжоэр считает, что добыча и использование биткоина останутся легальными в материковом Китае, но только для небольших операций и частных лиц.
Что касается китайских майнеров, то они массово распродают свои устройства. Дави Ван, партнер-основатель Primitive Ventures, сообщила в Twitter, что уже получила сообщения от местных биткоин-майнеров, которые намерены продать свое вычислительное оборудование или отправить его за границу. Например, на продажу выставлены 20 000 майнеров, в основном AntMiner 319s и WhatsMiner M20s. О миграции майнеров в другие страны и продаже устройств сообщает и Мустафа Йилхам, топ-менеджер майнинговой компании Bixin. Дави Ван считает, что в долгосрочной перспективе, если Китай примет регулирующие меры против майнинга, крупные китайские производители, вероятно, продадут большую часть своих устройств за границу. Хорошие новости в том, что они не отправятся в одну страну — мы можем увидеть перераспределение майнинговых мощностей по всему миру.
Вероятно, миграция майнеров продолжится. Очевидно, что участники отрасли опасаются не регулирования как такового, а неопределенности — непонятно, чего ждать от властей страны. Среди стран с дешевым электричеством, в которые могут перебраться майнеры, — Россия, Казахстан, Монголия, Исландия, Норвегия, США и Канада.
Виталий Борщенко рассказал, что BitCluster заметила увеличение запросов на хостинг от крупных майнеров из Китая. Пришла заявка на размещение 30 000 устройств мощностью 3.5 кВт, суммарная мощность которых составляет более 100 мегаватт.
Впрочем, ждать резкого увеличения майнинговых ферм не стоит. В России и СНГ китайским майнерам тоже никто не может гарантировать, что регуляторы не возьмутся «закручивать гайки» в этой отрасли. Кроме того, строительство зарубежных майнинговых ферм обойдется почти в 10 раз дороже, чем в Китае.
При этом миграция майнеров из Китая в конечном итоге сыграет на руку биткоину и майнинговой отрасли в целом.
Во-первых, сократится доминирование Китая в добыче этой монеты. Во-вторых, часть сектора переедет в юрисдикции с более предсказуемым регулированием. Это может увеличить инвестиции в майнинговые компании — ведь сейчас никто не хочет рисковать и ждать, что еще придумают китайские власти.
Виталий Борщенко считает, что если Китай начнет тотальную борьбу с майнингом, это кардинально отразится на отрасли — лидерство в этой сфере может перейти в США или Россию. Сам процесс миграции будет сопровождаться волатильностью. Но в долгосрочной перспективе это пойдет на пользу децентрализации сети Bitcoin.
Последствия для хешрейта биткоина
Хешрейт — это мощность всего майнингового оборудования, используемого для добычи биткоина.
В случае миграции майнеров из Китая хешрейт сети может временно упасть на десятки процентов. Это приведет к краткосрочному падению цены биткоина. Но мощность сети быстро восстановится благодаря подключению нового оборудования. Поэтому коррекция (если не будет других негативных новостей) не должна быть затяжной.
Конкретные цифры будут зависеть от условий, которые озвучат власти. Если майнинг в Китае резко попадет под запрет, то сложность сети Bitcoin обрушится на 70–80%, а ее работа будет замедлена до следующего пересчета сложности, при этом комиссии и стоимость добычи вырастут. Если отказ от майнинга будет постепенным и растянется на несколько месяцев или даже лет, то на рынке это вообще вряд ли отразится — миграция майнеров будет постепенной.
В случае миграции китайских майнеров и падения хешрейта преимущество получат майнеры из других стран: сложность сети сократится, а цены на оборудование просядут.
Илон Маск и Майкл Сэйлор намерены создать Совет по майнингу биткоина
На выходных глава Tesla Илон Маск вместе с предпринимателем и соучредителем MicroStrategy Майклом Сэйлором провели встречу с американскими майнерами. Среди участников встречи были представители компаний Argo Blockchain, Blockcap, Core Scientific, Hive Blockchain Technologies, Hut 8 Mining, Galaxy Digital, Marathon Digital Holdings и Riot Blockchain.
В ходе обсуждения было решено создать Совет по майнингу биткоина (Bitcoin Mining Council), который займется повышением экологичности добычи ВТС. Hut 8 Mining заявила, что подобная инициатива «покажет рынку, что устойчивый майнинг возможен и является приоритетом».
Виталий Борщенко полагает, что, «учитывая мировые тренды по защите экологии, а также то, что США сильно продвинулись в регулировании отрасли», у Совета по майнингу биткоина Илона Маска есть шанс получить реальное влияние на сектор.
Напомним, что 13 мая Илон Маск заявил, что Tesla прекратит принимать биткоин в качестве оплаты покупок автомобилей из-за неэкологичности майнинга в этой сети. Мы подробно рассмотрели, почему эти обвинения кажутся ангажированными — у биткоина есть потенциал стать «зеленой» криптовалютой.
Биткоин все переживет
Полагаем, что, несмотря на негативные новости из Китая, паниковать не стоит. Власти Поднебесной грозятся запретить майнинг уже несколько лет, но пока этого не случилось. Совсем не обязательно, что их угрозы осуществятся.
Но даже если Китай все-таки запретит майнинг, то в долгосрочной перспективе биткоин лишь выиграет: он станет еще децентрализованнее. Регуляторы могут уменьшить масштабы майнинга, но не способны его уничтожить.
