Официальная валюта Сальвадора — биткоин: что это значит для криптомира?
8 июня парламент Сальвадора принял «Закон о биткоине», признав монету в качестве законного платежного средства в стране. Президент страны Найиб Букеле считает, что этот шаг поможет росту внутренней экономики, а также предоставит доступ к финансовым услугам 70% жителей, у которых нет банковского счета. Однако критики инициативы полагают, что этот шаг — лишь попытка отвлечь внимание от авторитарных замашек Букеле, а на крипторынке опыт Сальвадора практически никак не отразится. Разобрались, как «Закон о биткоине» отразится на экономике Сальвадора и на крипторынке в целом.
Ключевые моменты «Закона о биткоине»
В тексте «Закона о биткоине» всего 16 коротких статей. В них нет подробностей о том, как именно биткоин будет интегрирован в экономику страны — они должны будут появиться в отдельных нормативных актах.
Что уже известно из «Закона о биткоине»:
- Биткоин признан законным платежным средством в Сальвадоре наряду с американским долларом. Физлица и компании могут свободно проводить посредством него расчеты и переводы, а также оплачивать госуслуги и налоги.
- Все экономические агенты обязаны принимать биткоин в качестве оплаты. Исключения составляют только те случаи, когда у них нет доступа к технологиям, необходимым для совершения транзакций (как это определить — не уточняется). При этом продавцы могут устанавливать цены на товары сразу в биткоине.
- Для бухгалтерского учета в качестве базовой валюты будет все так же использоваться доллар США — нынешняя валюта страны.
- Все существующие денежные обязательства (например, долги или рассрочки платежей) могут быть оплачены в биткоине.
- Государство берет на себя ответственность за создание платежной инфраструктуры, которая позволит проводить расчеты в биткоинах, а также автоматически и мгновенно конвертировать ВТС в доллары. Согласно CNBC, разработкой соответствующей инфраструктуры власти займутся в партнерстве с компанией мобильных платежей Strike. Также государство разработает регламент, регулирующий оборот криптовалюты;
- Для обмена биткоина на фиат власти создадут специальный траст в Банке развития Сальвадора. В тексте закона не уточняется его размер, но в комментариях власти заявили, что речь идет о $150 млн;
- Курс биткоина к доллару США определяется свободным рынком — государство не может влиять на цену монеты;
- Обмен биткоинов не будет облагаться налогом на прирост капитала.
Закон вступит в силу через 90 дней после опубликования, то есть в начале сентября. До этого срока Центральный резервный банк и Управление Финансовой системой должны разработать уточняющие нормативные акты. В комментариях власти также отметили, что Центробанк страны добавит биткоин к себе на баланс, то есть будет использовать ВТС в качестве резервного актива, как, например, уже используется золото. Напомним, что ранее для этих же целей в биткоин инвестировали такие крупные компании, как Tesla, MicroStrategy и Square.
В принятом «Законе о биткоине» нет упоминаний о майнинге. Но в Twitter президент Букеле озвучил внезапно пришедшую ему в голову идею: вулканы Сальвадора можно использовать в качестве возобновляемого источника геотермальной энергии. Несколько часов спустя Букеле заявил, что инженеры уже вырыли новую скважину, которая станет центром нового биткоин-хаба. Таким образом президент Сальвадора надеется обойти проблему неэкологичности майнинга биткоина. Ранее мы уже подробно рассмотрели, почему обвинения в неэкологичности биткоина ангажированы и как ВТС может стать «зеленой» криптовалютой.
Зачем Сальвадору принятие биткоина
Сальвадор — маленькая страна в Центральной Америке с населением всего 6.5 млн человек. В 2019 году ВВП страны составил всего $24.5 млрд, годом ранее около $27 млрд — сказались ограничения, вызванные COVID-19.
В прошлом году 23% ВВП Сальвадора — $5.9 млрд — поступило от денежных переводов трудовых мигрантов, уехавших на заработки в другие страны. Например, только в США проживают около 2.2 млн сальвадорцев. Поэтому сейчас власти страны активно ищут новые источники финансирования экономики.
В преамбуле «Закона о биткоине» сказано, что примерно у 70% жителей страны нет доступа к традиционным финансовым услугам.
«Государство обязано содействовать финансовой интеграции своих граждан, чтобы лучше гарантировать их права», а также «способствовать экономическому росту», сказано в документе. Поэтому власти приняли решение легализовать обращение биткоина в стране — это должно «увеличить национальное богатство на благо наибольшего числа жителей».
В своем Twitter Букеле отметил, что принятие биткоина в качестве законного платежного средства поможет миллионам сальвадорцев, живущих за пределами страны, отправлять денег на родину. Использование ВТС также позволит Сальвадору получить часть прибыли, которую ежедневно получают пользователи сети Bitcoin, считает Букеле.
«Если 1% рыночной капитализации биткоина будет инвестирован в Сальвадор, это увеличит наш ВВП на 25%», — написал он в Twitter.
Механизм такого прироста, по мнению президента, прост: сейчас сальвадорцы тратят на комиссии при использовании традиционных платежных сервисов до 20% от суммы перевода. Ежегодно на это уходит порядка миллиарда долларов. Используя биткоин, граждане страны смогут сэкономить эти средства, считает глава Сальвадора.
Также президент надеется, что использование ВТС поспособствует росту денежной массы страны и повысит экономическую активность, а также увеличит инвестиции в местные компании, поможет в развитии туризма и в целом положительно скажется на развитии страны.
Немаловажно и то, что принятие биткоина также может уменьшить зависимость Сальвадора от доллара США. В 2001 году Сальвадор отказался от собственной валюты колон, заменив ее на американский доллар. Это помогло тогдашним властям стабилизировать экономику и бороться с гиперинфляцией, а также наладило торговое партнерство с США. Но после печати Федеральной резервной системой США (ФРС) триллионов долларов в 2020 году доллар начал обесцениваться — значит, как следствие, снижается и покупательная способность сальвадорцев.
Однако решение властей Сальвадора получило немало критики. Так, по мнению некоторых экспертов, признание биткоина — это лишь один из способов отвлечь внимание Запада от авторитарных действий Букеле. Ведь для того чтобы сэкономить на комиссиях за международные переводы, власти Сальвадора могли бы использовать любой долларовый стейблкоин или же вовсе запустить собственную национальную криптовалюту (CBDC).
И здесь действительно стоит отметить, что Сальвадор не самая демократичная страна. У Букеле образ реформатора, который занимается серфингом и может отказаться от официального стиля в пользу бейсболок и обычной одежды. Но в то же время американские правозащитные организации обвиняют Букеле в использовании войск против парламента и оппозиции, а также в свержении генпрокурора и верховных судей.
Однако, хотя обвинения в авторитаризме справедливы, Букеле, вероятно, на самом деле является сторонником криптовалют и стремится привлечь криптокомпании в Сальвадор.
Как принятие биткоина отразится на экономике Сальвадора
Пока сложно сказать, как признание ВТС повлияет на развитие Сальвадора.
Конечно же, не стоит ждать, что биткоин полностью заменит доллар — об этом не идет и речи. Доллар США останется основной валютой Сальвадора. По словам министра торговли и инвестиций страны Мигеля Каттана, товары и услуги будут оцениваться в долларах, а не в биткоине. Другими словами, даже во времена высокой волатильности биткоина экономические агенты будут получать оплату товаров и услуг эквивалентно их стоимости в долларах.
Даже если эксперимент с биткоином провалится, это не обрушит экономику Сальвадора — этому будут способствовать скромные размеры страны и использование доллара. Бояться, что биткоин увеличит количество незаконных операций, пожалуй, тоже не стоит. В стране и так огромен нелегальный бизнес. А, как мы писали ранее, преступники не любят криптовалюты, ведь использование блокчейна позволит властям отследить любую транзакцию с ними.
Однако и вера Букеле в то, что признание биткоина приведет к экономическому росту, кажется чересчур оптимистичной. Скорее всего, быстрого массового перехода на расчеты в ВТС мы не увидим. Количество сальвадорцев, использующих биткоин, остается сравнительно небольшим — только треть жителей страны пользуется интернетом. Вероятно, сначала использование биткоина будет доступно только компаниям. Большинство продавцов в стране — это уличные торговцы без доступа к интернету и платежным системам.
Букеле недавно заявил, что правительство планирует построить спутниковую инфраструктуру, которая позволит сельским жителям подключиться к интернету, но реализация этого проекта может занять много времени. Стране также потребуется финансовая инфраструктура, чтобы люди могли легко покупать товары и услуги с помощью биткоина.
А вот использование биткоина для платежей может вырасти быстрее. По данным Chainalysis, за последний месяц количество BTC-переводов на сумму в $1 000 и меньше в Сальвадоре увеличилось в 4 раза. При этом пока лишь несколько сервисов денежных переводов в стране добавили поддержку ВТС — им это просто невыгодно, ведь они теряют свой комиссионный доход.
Президент Букеле надеется, что признание биткоина привлечет в страну криптомиллионеров. Для этого Сальвадор предоставит гражданство любому, кто инвестирует 3 биткоина в экономику страны.
Также президент полагает, что в страну переедут криптокомпании, которые хотят легально работать с биткоином при минимальных рисках. Но думаем, что для этого стране сперва нужно повысить доверие к своим правовым и экономическим институтам.
Пока неясно, как именно будут технически реализованы расчеты в ВТС. Так, 17 июня стало известно, что Сальвадор обращался ко Всемирному банку за помощью в переходе на ВТС, но организация отказала. Вероятно, Сальвадор не надеется справиться самостоятельно — ждем, что страна привлечет немало блокчейн-специалистов из других стран.
Не стоит забывать и о том, что международные инвесторы и финансовые регуляторы по всему миру обеспокоены принятием биткоина Сальвадором. Они считают, что инициатива может привести к росту инфляции, повысит процентные ставки по кредитам и снизит возможности для денежно-кредитной политики. Так, сальвадорские гособлигации после принятия «Закона о биткоине» уже потеряли 71 базисный пункт — инвесторы считают, что риски вложений в страну увеличились.
В то же время принятие ВТС может осложнить взаимоотношения страны с Международным валютным фондом (МВФ) — Министерство финансов ведет переговоры с организацией о предоставлении кредита в $1.3 млрд. Пресс-секретарь Международного валютного фонда Джерри Райс заявил в преддверии встречи с президентом Сальвадора Найибом Букеле, что статус ВТС в стране «поднимает ряд макроэкономических, финансовых и правовых вопросов, которые требуют очень тщательного анализа... Криптоактивы могут представлять значительные риски, и эффективные регулятивные меры очень важны при работе с ними», поэтому МВФ внимательно следит за развитием событий.
Международные регуляторы могут решить, что использование биткоина на фоне растущих авторитаризма и коррупции увеличит случаи отмывания денег. Это может стать причиной для отказа в выдаче кредита.
Meida SIGEN.pro поговорил с экспертами о ситуации в Сальвадоре и узнал, по каким критериям можно будет судить, что эксперимент с биткоином стал успешным.
Виктор Дорохов, преподаватель программы Цифровая экономика ИМЭБ РУДН, считает, что эксперимент Сальвадора окажется удачным, если в стране начнется приток капитала со стороны представителей крипторынка. Но эксперт не ждет этого — «высокий уровень преступности и государственная незрелость едва ли позволят сделать из страны тихую криптогавань». Напротив — очевиден приличный потенциал использования криптовалют в теневых рынках.
Марат Мынбаев, криптоинвестор и основатель Amir Capital, считает, что принятие биткоина будет иметь смысл, если более 10% товарооборота страны будет осуществляться через ВТС.
Роман Некрасов, сооснователь дата-центра LAZM, и Татьяна Максименко, официальный представитель биржи криптовалют Garantex, считают, что эксперимент удастся, если биткоин действительно получит повсеместное использование: с его помощью можно будет платить за продукты и товары, расплачиваться с сотрудниками, и при этом ВТС сумеет глубоко встроиться в финансовую систему Сальвадора, то есть появятся кредиты в биткоинах, без привязки к американскому доллару.
«1. Отличная погода, пляжи мирового уровня для серфинга, пляжная недвижимость на продажу. 2. Одна из немногих стран в мире, где нет налога на недвижимость. 3. Никакого налога на прирост капитала для биткоина, так как это будет легальная валюта. 4. Немедленное постоянное место жительства для криптопредпринимателей», — написал Найиб Букеле в ответ на твит основателя TRON Джастина Сана о том, что криптоинвесторы и предприниматели начнут переезжать в Сальвадор
Мнение экспертов: как принятие биткоина Сальвадором отразится на крипторынке
Конечно, пока слишком рано говорить о том, поможет ли решение властей Сальвадора в более широком использовании биткоина в мире. Но несомненно, что это большой шаг вперед для первой криптовалюты.
Влияния на курс ждать не стоит. Да, после объявления о принятии «Закона о биткоине» монеты выросла с $36 000 до $40 000. Но это, скорее всего, совпадение — вполне возможно, что биткоин еще не достиг своего максимума в рамках нынешнего бычьего цикла, а потому отыграл бы падение и без положительных новостей из Сальвадора.
Мы также спросили экспертов о возможных последствиях принятия биткоина Сальвадором для крипторынка.
Роман Некрасов считает, что в криптоиндустрии это событие восприняли с энтузиазмом — как еще один шаг на пути к массовому принятию криптовалют. Однако на крипторынке это не должно отразиться — сейчас Сальвадор не играет большой роли на нем.
«Даже если предположить, что весь поток денежных переводов, которые отправляют мигранты из-за рубежа в Сальвадор, переключится на биткоины, то речь пойдет всего лишь о $6 – 8 млрд в год. Для нынешнего состояния биткоина это не особо большая сумма, приток которой вряд ли способен подтолкнуть курс монеты вверх», — заметил эксперт.
Роман Некрасов также отметил, что принятие биткоина Сальвадором — это долгосрочный эксперимент, а потому сейчас особых эффектов на рыночную ситуацию ждать не стоит. Слова Илона Маска влияют на курс биткоина куда сильнее, чем слова президента Сальвадора.
Татьяна Максименко также считает, что признание биткоина законным средством платежа в Сальвадоре — это эксперимент не на один-два месяца, а на пару-тройку лет, поэтому быстрых эффектов на цену биткоина оно вряд ли окажет. В перспективе опыт Сальвадора покажет, возможно ли встроить биткоин в уже существующие процессы денежного оборота. Максименко считает, что пока сложно сказать, как решение сальвадорских властей скажется на криптосекторе, ведь даже не совсем понятно, каким образом признание биткоина законным средством платежа отразится на экономике страны и каким образом это будет реализовано на практике. Например, повлечет ли новый статус биткоина появление на сальвадорском рынке других децентрализованных продуктов, таких как децентрализованные финансовые протоколы, распределенное кредитование и займы и так далее.
Виталий Кирпичев, директор по развитию в России TradingView, отметил, что принятие биткоина Сальвадором пока носит декларативный характер.
«К сожалению, за принятием закона не всегда следует его реализация. Если Сальвадору удастся наладить экономику, функционирующую за счет платежей в биткоине, — это будет чудо», — полагает эксперт.
Если биткоин будет интегрирован как платежное средство для крупных торговых сделок страны, это уже будет прорыв и прецедент в международной торговле.
Все эксперты отметили, что в случае успеха эксперимента Сальвадора с биткоином его примеру могут последовать и другие, прежде всего развивающиеся, страны, которые борются с гиперинфляцией, полагаются на денежных переводы из-за рубежа или находятся под санкциями. Например, страны Латинской Америки, в частности, Венесуэла, которая уже запустила собственную цифровую валюту PETRO. Но при этом совсем не обязательно, что они повторят путь Сальвадора.
Эксперты аналитического отдела криптобиржи Bybit отметили, что хотя несколько стран Латинской Америки, а также Танзания выразили свою заинтересованность в том, чтобы следовать примеру Сальвадора, в настоящее время нет явных признаков грядущей цепной реакции:
«Возможно, кто-то выжидает, чтобы увидеть, как будет реализован закон на практике, пройдет ли он проверку в реальном мире и, главное, приведет ли все это к конечной цели — улучшению экономики страны. Если ответы на эти вопросы удовлетворят тех, кто занял выжидающую позицию, то нет никаких сомнений, что за этим последует дальнейшая адаптация биткоина на госуровне».
Принятие биткоина Сальвадором несет и определенные риски. Например, использование децентрализованной монеты в качестве платежного средства, которую постоянно обвиняют в пособничестве отмыванию денег, может заставить международных регуляторов ужесточить требования к работе с биткоином.
Опыт Сальвадора, каким бы он ни оказался, — это крупнейший эксперимент по практическому использованию биткоина в реальной экономике. Его результаты предоставят аналитикам возможность оценить влияние криптовалюты на существующую экономику.
Но пока от эксперимента Сальвадора никто ничего особенного не ждет. Поэтому если он окажется неудачным, то на биткоине это не скажется. Принятие биткоина Сальвадором само по себе не приведет к росту доверия или практического применения этой монеты в реальной экономике. Но зато если результаты будут успешны, мы получим доказательства того, что криптовалюты можно использовать в существующей экономике.
Это значительно ослабит позиции криптоскептиков и откроет путь для принятия BTC другими странами. Для биткоина в этой ситуации в любом случае больше плюсов, чем минусов.
