Крипторынок во время глобальной рецессии
Эксперты наперебой предрекают скорое наступление очередного экономического кризиса и затяжной рецессии. Немецкий Deutsche Bank прогнозирует рецессию в США уже в 2023 году. А Илон Маск уверен, что рецессия в США уже началась и продлится 12-18 месяцев. Очевидно, что глобальная рецессия затронет все рынки, включая криптовалютный, но вопрос, насколько сильно, остается открытым. Одни аналитики полагают, что сектор уйдет в рецессию вместе с остальными рынками, а другие считают, что кризис не только будет на руку криптоиндустрии, но и поможет ее игрокам сохранить свои сбережения. Разобрались, как вероятная глобальная рецессия отразится на крипторынке и что в этой ситуации делать криптоинвестору.
Наступит ли глобальная рецессия в 2022 году
Рецессия — это существенное снижение темпов экономического роста в стране. Она длится более полугода и сопровождается падением ВВП, объемов производства, снижением доходов населения, ростом безработицы, сокращением инвестиций. В результате рецессия также часто ведет к падению фондовых рынков. Самые известные примеры крупных рецессий: Великая депрессия 1930-х гг. в США, мировой экономический кризис 2008–2009 гг.
Последние годы экономисты регулярно говорят о надвигающейся рецессии. К середине 2022 года такие предупреждения стали звучать все чаще, причем они уже подкрепляются конкретными цифрами и прогнозами.
Так, согласно прогнозам Bloomberg, вероятность начала рецессии в США в ближайший год составляет около 30%. А аналитики Goldman Sachs считают, что она наступит в ближайшие два года с вероятностью 38%. По данным Conference Board, 68% глав компаний в США ожидают, что борьба Федеральной резервной системы (ФРС) с инфляцией спровоцирует рецессию.
При этом в Bloomberg также предрекают неминуемую рецессию в Еврозоне, прежде всего из-за высокой инфляции и усугубляющегося энергетического кризиса. Однако Европейский центробанк уверен, что сможет найти выход из ситуации. Что касается России, то ЦБ РФ из-за введенных против страны санкций ожидает начало рецессии уже в 2022–2023 гг. Причем регулятор прогнозирует падение ВВП страны в этом году на 8–10%, в следующем — на 3% и не ждет роста экономики ранее 2024 года.
Среди причин надвигающейся глобальной рецессии эксперты отмечают:
- увеличение денежной массы во время пандемии (только в США было напечатано более $5 трлн);
- крупнейший за последние 40 лет уровень инфляции, даже на Западе достигший двузначных значений. Ранее мы рассказали, как высокая инфляция и борьба с ней сказываются на крипторынке;
- рост процентных ставок (центробанки идут на этот шаг, чтобы предотвратить рост инфляции, но именно он и приводит к удорожанию денег и замедлению экономики);
- логистические сбои, разрывы системы поставок и производственных связей, вызванные сначала долгими локдаунами, а теперь еще и санкциями, наложенными на РФ;
- военный конфликт между Россией и Украиной, создавший угрозу продовольственного, энергетического и топливного кризиса;
- замедленный экономический рост в Китае из-за угрозы новых вспышек COVID-19.
Предстоящая рецессия обернется падением экономик, сокращением доходов и снижением уровня жизни для развитых стран (особенно для среднего класса). Также она может стать причиной настоящего голода для беднейших стран мира.
На фондовом и финансовом рынках из-за рецессии обычно происходит сильная коррекция или затяжной медвежий рынок. Иногда акции одного сектора падают, а другого, наоборот, растут. Например, во время локдауна из-за COVID-19 падали акции нефтяных и круизных компаний, но росли бумаги производителей вакцин.
Ниже рассмотрим два основных прогноза по поводу того, как будущая глобальная рецессия отразится на крипторынке: предлагаем вашему вниманию оптимистичный, пессимистичный и компромиссный сценарий.
Оптимистичный сценарий: крипторынку не страшна рецессия
На крипторынке существует точка зрения, что биткоин может рассматриваться как защитный актив, а криптовалюты не коррелируют с традиционными рынками.
Сторонники такой теории верят, что в условиях рецессии биткоин выступит как цифровой аналог золота, то есть станет защитным активом, в котором инвесторы будут стремиться переждать бурю на финансовом рынке и застой в экономике. Здесь важную роль играет и то, что биткоин был задуман Сатоши Накамото как ответ на кризис 2008–2009 гг.
С началом мировой рецессии на крипторынке, вероятно, случится серьезная коррекция. Но локальные минимумы привлекут огромное число покупателей, которые выкупят просадки топовых криптовалют и разгонят рынок к новому ценовому ралли. Конечно, не все цифровые активы выстоят в условиях мирового экономического кризиса: слабые проекты, интересные лишь с точки зрения спекуляций, исчезнут, а останутся только наиболее востребованные, доказавшие свою ценность. Именно так и произошло после криптозимы 2018–2019 гг.
В то же время высокая инфляция также поможет криптовалютам во время рецессии. Если национальные валюты вроде доллара США продолжат обесцениваться быстрыми темпами, то, даже несмотря на высокую волатильность, цифровые активы могут выступить как лучшая альтернатива. Так, например, жители многих стран вроде Венесуэлы, Турции или Аргентины, которые годами борются с высокой инфляцией, используют криптовалюты для сохранения своих сбережений.
Пессимистичный сценарий: криптосектор обвалится вместе с остальными рынками
Картина, описанная выше, была бы идеальным развитием событий для крипторынка. Но, к сожалению, ее реализация маловероятна, поскольку биткоин и криптовалюты практически нельзя рассматривать в качестве защитного актива. В большинстве случаев крипторынок коррелирует с фондовым рынком и общим состоянием экономики: с 2020 года направление курса биткоина в основном повторяет движение американского фондового рынка, причем корреляция с ним только усиливается. Главные причины этого — институционализация биткоина и рост использования криптовалют.
Поэтому среди финансовых аналитиков более распространена другая точка зрения. Согласно этой теории, криптосектор перейдет к затяжному медвежьему периоду на фоне рецессии вместе с остальными рынками. А наиболее мрачные прогнозы и вовсе предрекают крипторынку полный крах. В случае затяжной рецессии инвесторы переключатся с рискованных и волатильных активов, к которым относятся криптовалюты, на более консервативные, такие как драгметаллы, облигации, фиатные валюты.
Последние два года крипторынок рос во многом благодаря количественному смягчению, проводимому финансовыми регуляторами разных стран, прежде всего США. Во время пандемии COVID-19 ФРС выпустила триллионы новых долларов, влив в фондовый рынок большое количество ликвидности. Дополнительная ликвидность способствовала стремительному росту цен акций и криптовалют, значительно обогнав справедливую стоимость многих из них.
Но в марте 2022 года ФРС в рамках борьбы с вышедшей из-под контроля инфляцией ужесточила денежно-кредитную политику, повысила ключевую процентную ставку и прекратила выкупать облигации. Это привело к снижению фондового и криптовалютного рынков. Ранее мы подробно рассказали, как изменение ключевой ставки ФРС влияет на крипторынок.
С начала года индекс S&P 500 снизился на 14%, Dow Jones — на 10%, Nasdaq — на 23%. Сильнее всего упали котировки акций технологических компаний. Например, бумаги Tesla потеряли 38%, Meta — 47%, Zoom — 78% от своих прошлогодних максимумов. Цены на акции Amazon, Google и Alphabet также упали более чем на 20%. Что касается крипторынка, то его капитализация уже снизилась наполовину, потеряв порядка триллиона долларов США. В зоне риска прежде всего оказались наиболее спекулятивные активы: акции убыточных компаний, криптовалюты, DeFi-токены, мем-коины, проекты без развитой экосистемы и большой аудитории. А практика показывает, что во время рецессии инвесторы распродают практически все активы. Например, во время кризиса 2008 года в цене упали не только ценные бумаги, но и золото, недвижимость.
По мере снижения ликвидности рынки будут испытывать все большую волатильность и будут снижаться. В марте 2020 года ВТС упал за сутки из-за нехватки ликвидности на 57% — с $9 130 до $3 867. Сейчас, впервые с 2020 года, монета торгуется ниже $30 000.
Помимо количественного смягчения ФРС в ближайший год на крипторынок будут влиять и геополитические события: продолжение военного конфликта в Украине, риски новых локдаунов (Китай все еще активно борется с коронавирусом), а также топливный, энергетический и продовольственный кризис. В этих условиях инвесторы должны быть готовы к медвежьему рынку как минимум до конца 2022 года.
В то же время надо помнить, что обвалиться могут не только небольшие криптовалюты, но и монеты крупных проектов. Так, недавно крупнейший алгоритмический стейблкоин UST потерял привязку, а криптовалюта LUNA, обеспечивающая стабильный курс UST и ранее входившая в топ-10 по капитализации, упала в цене с $60 до тысячных долей цента. Вслед за UST привязку потеряли и другие стейблкоины. Даже USDT, крупнейший стейблкоин на рынке, опускался до $0.95. Ранее мы подробно разобрали причины краха UST. Этот случай наглядно показывает, что обвалиться может любой проект.
Во время рецессии стоит также ожидать ужесточения контроля криптосектора со стороны государства. Случаи, подобные недавнему инциденту с UST, будут использоваться в качестве обоснования более строгого регулирования.
Компромиссный сценарий: рынок упадет, но быстро восстановится
Компромиссная точка зрения о перспективах крипторынка во время грядущей рецессии заключается в том, что после серьезного обвала на крипторынке начнется новое ралли, а многие криптовалюты обновят исторические максимумы.
Полагаем, что ВТС сначала опустится до уровней $20 000 — $25 000, а ЕТН снизится до $1 000 — $1 500, после чего рынок начнет новое восхождение вверх, которое продлится до 2024 года.
Крипторынок очень цикличен. Он уже не раз переживал крупные просадки, после которых вырастал до новых рекордов. В январе эксперты Bloomberg Intelligence отметили, что криптовалюты быстро восстановятся после первоначального снижения и покажут себя лучше других классов активов в условиях роста процентных ставок и сокращения ликвидности.
Более того, одним из драйверов роста биткоина станет халвинг (запланированное сокращение награды майнеров вдвое), который произойдет весной 2024 года. После каждого халвинга цена ВТС обновляла ценовые максимумы. Так, например, после первого халвинга цена монеты выросла с $11 до $1 100, после второго — с $600 до $20 000, после третьего — с $9 000 до $69 000. Переход к бычьему рынку начинался примерно за год до халвинга.
Что делать криптоинвестору в условиях рецессии
Точно предсказать, когда именно наступит рецессия, невозможно, но вероятность того, что в ближайшие два года мы станем ее свидетелями, становится все выше.
Данные о рецессии появляются не сразу, а через полгода-год после замедления экономики: за это время анализируется макроэкономическая статистика, а также рассчитываются уровни ВВП, безработицы, реальных доходов среди прочего. Поэтому вполне возможно, что рецессия уже началась, но мы узнаем об этом ближе к концу 2022 года.
В среднем рецессия длится 17.5 месяцев и происходит каждые 5.5 лет. Великая депрессия длилась 43 месяца. Последняя мировая рецессия продолжалась 18 месяцев — с декабря 2007 по июнь 2009 года. При этом в 2020–2021 гг мир уже пережил рецессию, вызванную пандемией COVID-19. Но меры по борьбе с пандемией, в частности огромная эмиссия доллара, создали предпосылки для новой рецессии, вызванной уже экономическими факторами.
Никто точно не знает, когда именно наступит рецессия, но к ней надо быть готовым в любой момент. Поэтому если собираетесь инвестировать в криптовалюты в этот период времени, то стоит учитывать несколько ключевых принципов:
- иметь подушку безопасности;
- никогда не инвестировать кредитные или заемные деньги;
- максимально диверсифицировать вложения по разным типам криптовалют (ранее мы подробно рассказали, как грамотно собрать криптовалютный портфель);
- не паниковать и придерживаться выбранной инвестиционной стратегии;
- не продавать активы в минус на панике;
- иметь в виду список самых распространенных ошибок криптоинвесторов и избегать их;
- наращивать вложения в наиболее надежные проекты при просадках;
- не инвестировать больше, чем вы можете позволить себе потерять без снижения уровня жизни.
Самое главное — наберитесь терпения и внимательно следите за ситуацией на крипторынке, чтобы не упустить выгодные сделки. Кризис — это не только медвежий рынок, но и время возможностей.
Если вы верите в перспективы крипторынка, то грядущая рецессия — возможность приобрести активы с большой скидкой. Ведь любой кризис сменяется новым экономическим ростом, а наступившая криптозима не будет длиться вечно.
